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打开凤凰新闻，查看更多高清图片随着家居市场旺季来临，行业正面临的新的挑战以顾家家居股份有限公司（以下简称“顾家家居”,603816.SH）为例，该公司存在延期发货、长时间未能发货的情况，导致消费者装修入住延期、以及支付数万元货款无法收货的情况。
随之而来的是潜在问题大量曝光，质量问题等投诉正在增加，诸如“售后服务有待提高”、“建议顾家加强对工作人员业务培训”等吐槽，见诸各大平台逾期交货与质量问题界面新闻近期报道，消费者陈先生去年“双十一”期间在顾家家居山东莘县购买了价值2.98万元的家具，直到今年2月仍有价值8000元的餐台没有发货。
在催促发货期间，陈先生遭遇了县级市和地级市门店之间经销商互相推诿的情况，这一问题直到2月下旬仍未得到解决逾期交货并非个例2022年，顾家家居沈阳经销商跑路的消息成为热议话题该经销商旗下涉事门店包括红星美凯龙、居然之家、香江家居等多个商场在内的8家门店，涉及超过700多户消费者无法拿到产品。
顾家家居随即取消了该名经销商资格，并表示，该经销商收取消费者货款后不向公司下单，未向消费者履行产品交付义务，消费者可以凭订货单、付款凭证等向公司申请，确认后公司进行处理有消费者通过黑猫投诉反馈，自己是这批消费者中的一员，顾家家居承诺会在2022年12月之前全部交货，但直到今年1月底自己仍有部分订购产品没有到货，联系客服也未能进行及时处理，“公司在解除大的危机公关之后，不及时处理个人问题，逃避责任”。
除延期交货之外，质量问题也需要顾家家居正视和解决今年2月，浙江政务服务网发布行政处罚决定书，杭州顾家定制家居有限公司生产、销售不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品具体来看，该公司生产的电动晾衣机因“标志和说明”和“电源软线和外部连接”不符合标准，杭州市钱塘区市场监督管理局决定对其处以罚款10788元、没收违法所得3648元。
而就在2022年11月，顾家家居主动向浙江省市监局报告了召回计划，ZD-XXJ-1儿童学习椅产品存在以下风险：结构安全（孔及间隙）、警示标语项目不符合标准要求，消费者在使用时存在操作不当和身体部位夹伤风险，涉及数量为246件。
业绩增长与回购护盘随着质量问题被热议，顾家家居股价也难以回到高光时刻公司股价在2021年年初达到68元/股（前复权）的高位后，此后两年多剧烈震荡，总体呈下滑趋势截至今年3月14日，该股报42.73元/股，市值351亿元，滚动市盈率19倍。
同行可比公司方面，欧派家居（603833.SH）同日股价129元/股，市值787亿元，滚动市盈率31倍2022年前三季度，欧派家居营收与净利润分别为162.7亿元、19.9亿元，同期顾家家居营收与净利润为137.6亿元、14亿元。
两家规模规模处于同一梯队，但二级市场表现却存在差距，而顾家家居也试图采取措施挽救股价2022年10月13日，顾家家居发布了未来12个月拟实施3到6亿元的回购用以提振股价，回购价格区间为不超过60元/股，回购股份将用于股权激励、员工持股计划、可转债转股。
顾家家居表示，回购股份的实施，有利于增强投资者对公司未来发展前景的信心，提升对公司的价值认可最新公告显示，截至3月10日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份约69万股，占公司总股本的比例为0.084%，成交总金额为2647.67万元。
但有市场观点认为，顾家家居股价波动是多因素叠加的结果：产品质量问题、经销商管理不善、家居板块整体表现不佳，更重要的是，公司早年提出扩张战略，但管理及研发水平难以跟上膨胀的规模公开资料显示，顾家家居2016年10月上市，彼时创始人顾江生喊出“世界有宜家，中国有顾家”的口号，并表示10年后的2026年，要营收、市值双千亿。
为了奔向千亿市值目标，顾家家居实施了一系列并购，推动公司资产、营收规模高速增长2019年至2021年及2022年前三季度，顾家家居营收达到111亿元、126.66亿元、183.42亿元、137.6亿元，归母净利润分别为11.6亿元、8.45亿元、16.64亿元、14亿元。
除2021年净利润下滑外，其余均保持增长趋势
但另一方面，有的业绩指标欲振乏力2018年至2020年，公司毛利率维持在35%左右，到了2021年毛利率下滑至28.87%，2022年前三季度为29.34%应收账款、存货则维持在高位2019年至2021年及2022年前三季度，公司应收账款分别为10.12亿元、11.1亿元、17亿元、16亿元，存货为12.66亿元、18.7亿元、24.4亿元、19.73亿元。
海外战略与股权质押顾家家居依然看好自身未来前景管理层预计2023年整体收入将实现两位数增长在开店方面，公司计划在2023年维持800-1000家系列店的目标有研究机构指出，短期波动并不重要，长远来看公司依然具备投资价值。
也有观点认为，顾家家居前期密集并购，公司亟需解决并购后遗症2022年12月14日公司公告，顾家家居拟以1.61亿元向恒翔投资出售玺堡家居51%股权，本次股权出售后，公司将不再持有玺堡家居的股权2018年，顾家家居并购玺堡家居，后者业绩不及预期。
除此之外，2020年12月,顾江生因涉嫌内幕交易被立案调查而事发的源头则是2018年的喜临门收购案根据调查结果，因收购过程出现违规行为，顾江生被处以20万元罚款发力海外或是顾家家居下一步破局的重要战略2月6日,顾家家居发布关于聘任高管的公告。
新任副总裁陈统松，此前曾任职顾家工艺外贸销售总监、顾家家居国际营销事业部总经理、北美事业部总经理、海外营销事业部总经理，称得上是海外“老将”天风证券认为，顾家家居海外工厂本土化运营生产效率优化，有望进一步打开增长空间。
公司优化调整越南基地布局，完善其软体全品类生产能力，通过引入供应商越南办厂实现采购本地化；墨西哥基地探索21天快交模式，完成自建基地相关事宜值得一提的是，控股股东及其一致行动人目前存在高比例质押的问题顾家家居3月7日晚间发布公告称，截至本公告日，顾家集团累计质押股数约为1.25亿股，占其所持股份比例为44.8%。
TB HomeLimited累计质押股数约为1.03亿股，占其所持股份比例为89.44%2022年6月22日，顾家集团通过大宗交易减持1247.51万股，减持比例1.97%，减持价格64.23元/股，减持总金额约为8亿元。
而上市公司本身现金流也不尽人意，这或许将为海外布局带来挑战截至2022年三季度末，顾家家居一年内到期的负债达到16.35亿元，账面货币资金为30.2亿元，资产负债率为41.8%，流动比率与速动比率为1.26与0.93，低于2与1的正常值。
在瑞银证券看来，公司2022年第四季度外销延续下滑( 第三季度同比下滑20%) ，由于潜在经济衰退导致需求放缓及零售商去库存(主要在美国) ，公司外销或持续承压至2023年一季度，但管理层预计出口订单或从今年二季度开始逐步恢复。
